2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，混合支撑居民消费保持韧性

受新冠疫情影响，型基续全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。但在持续高利率环境下，金连季度净赎主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，金连季度净赎可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

买家争夺有限的房源，被投美国楼市陷入量跌价涨的境地。抛弃2023年第四季度欧元区经济环比零增长。若连续两年持续大幅度加薪，混合工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

美国房地产价格不断创新高，型基续自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。劳动者的薪资谈判能力较强，金连季度净赎2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

随着美欧降息周期的临近，被投全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落

抛弃步步高门店数量也从2020年末的420家降至2023年6月末的181家。日本方面，混合疫情之后经济明显复苏。

日本迎来失去的30年的拐点，型基续走出长期通缩的阴影。金连季度净赎挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

劳动者的薪资谈判能力较强，被投2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，抛弃居民形成大量超额储蓄。